中泰国际:比亚迪控股电话会路演纪要

电话会路演纪要

各分部业务最新情况

新能源汽车交付情况:管理层预期第四季度汉有望每月交付1万台以上。预期汉销量峰值有机会超过Model 3的销量。认为比亚迪(002594,股吧)的品牌有所提升,但需加强销售。改款版的唐的交付量在每月3000-4000台,订单稳定。

刀片电池:3月下线,现在订单稳定,预期年底产能有望达到13吉瓦时。预期明年下半年开始供应给国内自主品牌车,2022年供给海外客户。刀片电池成本比三元电池低30%,比磷酸铁锂电池底10%。刀片电池安全性更高,而且续航里程更远,可达600公里,明年汉的续航可以到700公里。预计刀片可快速增长。

IGBT业务:计划市场化IGBT业务,今年初已引入战略投资者,预期明年下半年上市。将核心资产推到市场舞台,可以带来更多利润和收入,未来国产化替代是大方向。

电机电控:与丰田汽车和日野株式会社合作,为乘用车提供电动总集成解决方案。

云轨业务:过去几年发展缓慢,云8业务今年全年估计完成20公里的工程,分别位于重庆和深圳,重庆15公里左右今年年底全线通车,跟过去几年比很大变化,在手订单顺利开工。

玻璃陶瓷业务:今年进入了Pad 产业链,收入翻倍。比亚迪在三星玻璃背板和iWatch 上抢到了很多市场份额。预计可以贡献100亿人民币收入,明年有望达到300-400亿人民币。比亚迪还拿到了大疆无人机的组装。

公司财务状况:资产负债表比较健康,也为明年发力准备充足,有息负债19年底接近760亿,三季末已降到600亿以下,结构上长债比例持续提升。经营现金流三季度有200多亿,在手现金流30多亿。

2021年新能源汽车规划:明年新能源汽车规划总体分两个技术路线,纯电车型都会搭载刀片电池;插混车:推出第4代。 技术迭代更新,通过新能源汽车的平价带来行业拐点。明年汉在内饰外饰上将进一步升级,外饰上将由法拉利设计师设计。


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